Arthur Hayes: Savaş, Borç ve Kripto: Büyük Bir Ralli Yaklaşıyor mu?

Arthur Hayes'e göre, dünya sonsuz savaşlar içinde sıkışıp kaldığında, borca battığında ve vergi artışına yanaşmadığında, kripto para birimleri için tarihin en büyük rallilerinden birinin zemini hazırlanıyor. Hayes, savaş zamanı açık harcamalarını ve merkez bankası likiditesini kripto için önemli katalizörler olarak görüyor. 2025 sonuna kadar Bitcoin'in 250.000 dolara ve Ethereum'un 10.000 dolara ulaşacağını tahmin ediyor. Ona göre kripto, para birimlerinin değer kaybetmesine ve egemen borç krizlerine karşı en açık koruma aracı olmaya devam ediyor.

Hayes, 23 Temmuz'da yayınladığı bir makalede makro tezini özetledi ve 2025 sonuna kadar Bitcoin'in (BTC) 250.000 dolara ve Ethereum'un (ETH) 10.000 dolara ulaşabileceğini öngördü. Hem askeri harcamaların hem de stratejik iş yatırımlarının ABD ekonomisini savaş benzeri bir kredi genişlemesi dönemine ittiğini savunuyor. Bu likidite artışının, kripto gibi kıt, küresel ve erişilebilir varlıklara yöneleceğini belirtiyor. Enflasyonu bir tehdit olarak görmektense, bir sonraki kripto boğa koşusu için yakıt olarak görüyor.

Hayes, mevcut jeopolitik düzeni, özellikle Ukrayna ve Orta Doğu'daki genişleyen savaşları, kontrolsüz hükümet borçlanması için bir katalizör olarak görüyor. 2024'te 1 trilyon doları aşan ABD savunma bütçesini ve Avrupa ve Asya'daki genişleyen programları örnek göstererek, agresif mali genişleme için hazırlanmış küresel bir ortamı tanımlıyor. Artan kamu harcamalarının, daha yüksek vergilerle değil, merkez bankası bilançolarıyla finanse edileceğini belirtiyor. Reel faiz oranları borç servisinin sürdürülebilirliğini sağlamak için negatif kalmaya zorlandıkça, Hayes enflasyonun yeniden canlanacağına ve kripto gibi riskli varlıkların bundan en çok faydalanacağına inanıyor.

Hayes, bunu varlık fiyatlarını ince bir şekilde yükselten ve sermayeyi siyasi olarak desteklenen sektörlere yönlendiren yeni bir tür niceliksel genişlemeye benzetiyor. Kriptonun, bu fazla paranın sosyal huzursuzluğa neden olmadan akabileceği birkaç yerden biri olduğuna inanıyor. Fiyatları yükselen yiyecek veya konutun aksine, Bitcoin ve Ethereum, tepki yaratmadan enflasyondan faydalanır. Kripto, onun deyimiyle, mükemmel bir "kaçış valfi" haline geliyor.

Hayes ayrıca değişen bir düzenleyici ortamdan da bahsediyor. Kriptoya yönelik artan iki partili destek, emeklilik fonlarının dijital varlıklara açılması ve kurumsal oyuncuların katılımını artırmasıyla, piyasa yeni bir benimseme aşamasının eşiğinde olabilir. Trump'ın ikinci başkanlığının, vergi teşvikleri ve daha net düzenlemeler yoluyla bu eğilimi hızlandırabileceğini öne sürüyor. Kripto para arzının sabit olduğu, itibarî para arzının ise hızla genişlediği görüşü, Hayes'in bakış açısının merkezinde yer alıyor.

Sonuç olarak, Hayes'in analizi, küresel ekonomik ve jeopolitik faktörlerin kripto piyasası için önemli bir boğa koşusunu tetikleyebileceği üzerine kuruludur. Savaş, borç ve enflasyonun birleşimi, kripto para birimleri için olumlu bir ortam yaratabilirken, düzenleyici gelişmeler ve kurumsal benimseme de bu yükselişi destekleyebilir.