Arthur Hayes: Hisse Senedi Fiyat Keşfi 7/24 Kripto Sürekli Sözleşmelere Geçebilir

BitMEX'in kurucu ortağı Arthur Hayes, son açıklamalarında, hisse senedi fiyat keşfinin kripto platformlarındaki 7/24 sürekli piyasalara kayacağını öngörerek, geleneksel hisse senedi borsalarının yerini kripto tarzı sürekli vadeli işlemlerin alacağını belirtti. Hayes, bu öngörüsünü, CBOE ve SGX gibi ABD ve Asya borsalarının 2025 sonuna kadar kendi sürekli ürünlerini piyasaya sürmeye hazırlanmasıyla ilişkilendirdi. Ona göre bu durum, geleneksel finans için 'uyum sağla ya da yok ol' anı olarak nitelendiriliyor. Hayes, etabli borsaların, kripto modelini ve sosyalleştirilmiş zarar marj sistemlerini benimsememeleri halinde, kripto platformlarına ve merkeziyetsiz borsalara karşı likidite ve önem kaybetme riski taşıdığını ifade etti.

Hayes, BitMEX'in, vadesi olmayan, vadeli işlemlere benzer bir ürün olan sürekli takasın oluşturulmasının, likiditeyi spot fiyatları takip eden tek bir sözleşmede birleştirerek ve yüksek kaldıraç sağlayarak kripto ticaretini nasıl değiştirdiğini açıkladı. Sürekli sözleşmelerin, sosyalleştirilmiş zarar sistemleri ve sigorta fonlarıyla birleştiğinde, perakende yatırımcılara büyük kaldıraç ve derin likidite erişimi sağladığını, aynı zamanda işlemlerin başarısız olması durumunda yasal riski ilk marj mevduatlarıyla sınırladığını belirtti. Hayes, XYZ adlı bir firmanın, önemli günlük hacimlerde işlem gören bir Nasdaq 100 hisse senedi sürekli sözleşmesini başlatmasını sağlayan izinsiz bir protokol olan Hyperliquid'in HIP-3'ünü vurguladı. 2026'da hisse senedi sürekli sözleşmelerinin önemli bir ürün haline geleceğini ve hem merkezi borsaların hem de merkeziyetsiz platformların yıl sonuna kadar bunları listelemek için yarışacağını öngördü.

Ayrıca Hayes, ABD düzenleyici ortamındaki değişikliklere de değindi. FTX'in çöküşünün ardından yıllarca süren yaptırım eylemlerini ve CFTC ile yaşadığı yasal süreçlerin ardından, Trump yönetiminin kripto para birimine daha olumlu bir yaklaşım benimsemesiyle düzenleyici iklimin 2025'te değiştiğini belirtti. Bu değişim, yeni türevler için sandbox tarzı deneyleri teşvik etti ve küresel düzenleyicileri ABD politikasını takip etmeye teşvik ederek, SGX gibi borsalara sürekli listelemeler yapma konusunda güven verdi. Hayes, 2020'lerin sonlarına kadar, S&P 500 ve Nasdaq 100 gibi büyük ABD göstergelerindeki en büyük türevlerin, CME ve diğer mevcut platformlarda listelenen vadeli işlemler yerine kripto borsalarında işlem gören sürekli sözleşmeler olacağını öngörüyor.

Hayes'in analizi, geleneksel takas odalarının, yetersiz sermayeli garanti fonları, perakende kaldıraçla ilgili kısıtlayıcı kurallar ve 7/24 bilgi akışına uyum sağlamayan eski çalışma saatleri nedeniyle kısıtlamalarla karşı karşıya olduğunu vurguluyor. Hayes'e göre, sürekli takaslar, yatırımcıların daha az teminat yatırarak anlamlı bir pozisyona erişmelerine olanak tanır ve çok sayıda sektördeki hack ve başarısızlıklardan sonra borsalara büyük miktarda para yatırma ihtiyacını azaltır.

Sonuç olarak, Hayes'in öngörüsü, kripto para piyasasının geleneksel finansal sistemleri dönüştürme potansiyelini bir kez daha gözler önüne seriyor. Geleneksel borsaların, kripto dünyasındaki hızlı gelişmelere ayak uydurmak için yenilikçi adımlar atması gerektiği açıkça görülüyor.