Arthur Hayes: Fed'in Yeni Programı Gizli Bir Şekilde Para Basma ve Bitcoin'i Destekliyor

Eski BitMEX CEO'su Arthur Hayes, yeni bir Substack yazısında Federal Rezerv'in (Fed) yeni "yedek yönetim alımları" (RMP) programının, aslında niceliksel genişlemenin (QE) yeniden markalanmış bir versiyonu olduğunu iddia etti. Hayes, kısa vadeli Hazine bonoları satın alarak ve likiditeyi para piyasaları aracılığıyla geri dönüştürerek, Fed'in, yetkililerin programı teknik bir likidite operasyonu olarak çerçevelemesine rağmen, hükümet harcamalarını finanse ettiğini savunuyor.

Hayes, "RMP, Fed'in hükümetin çeklerini nakde çevirmesinin ince bir şekilde gizlenmiş bir yoludur. Bu, hem finansal hem de reel mal/hizmetler açısından yüksek enflasyonisttir," diye yazdı. Hayes'e göre, RMP gibi politikalar fiat likiditeyi genişletiyor ve Bitcoin, altın ve gümüş gibi kıt varlıklara fayda sağlıyor. Hayes, "QE'yi seviyorum çünkü bu para basımı anlamına geliyor ve şükürler olsun ki, fiat para yaratım hızından daha hızlı yükselen altın, altın/gümüş madencilik hisseleri ve Bitcoin gibi finansal varlıklara sahibim," dedi.

Ancak, varlıklara sahip olmayan insanların zarar göreceği konusunda uyardı; çünkü para yaratımı satın alma gücünü aşındırıyor, ücretleri fiyatlara göre zayıflatıyor ve serveti varlık sahiplerine kaydırıyor. 10 Aralık'ta, Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) 25 baz puan faiz indirdi ve kısa vadeli Hazine tahvillerinin satın alınacağını duyurdu. Fed Başkanı Jerome Powell, bu hamlenin "sadece yeterli rezerv arzını korumak amacıyla" yapıldığını ve para politikasının duruşundan ayrı olduğunu belirtti.

Fed, satın alımların ilk ayda yaklaşık 40 milyar dolar olacağını ve özellikle vergi ödemeleri gibi mevsimsel dalgalanmalar etrafında, para piyasalarındaki yakın vadeli baskıları hafifletmek için birkaç ay boyunca yüksek seviyede kalabileceğini söyledi. 10 Aralık'ta Bitcoin'in fiyatı 92.695 dolar civarındaydı. Yazım sırasında 87.300 dolar civarında işlem görüyordu. Polymarket'teki yatırımcılar, Ocak ayında Fed politikasında değişiklik olmayacağını ağırlıklı olarak fiyatlandırıyordu, faiz oranlarının değişmeme olasılığı yaklaşık %77 iken, bir sonraki 25 baz puanlık indirim olasılığı %21'e yakın ve daha büyük hareketler ise pek olası görülmüyor.

Powell'ın görev süresi Mayıs 2026'da sona eriyor. ABD Başkanı Donald Trump, gelecek Fed başkanının agresif faiz indirimi yapmasını kamuoyu önünde destekledi ve bu göreve aday olabilecek kişilerle görüşmelere hazırlanıyor. Ulusal Ekonomik Konsey Direktörü Kevin Hassett'in ise favori olduğu düşünülüyor.