AB'deki Kripto Düzenlemesi: ESMA'nın Yetkisi Genişliyor

Avrupa Birliği'nin piyasa düzenleyicisi ESMA (Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi), kripto para borsaları ve diğer operatörleri kapsayacak şekilde yetkisini genişletmeye hazırlanıyor. ESMA Başkanı Verena Ross, Financial Times'a verdiği demeçte, Avrupa Komisyonu'nun kripto da dahil olmak üzere çeşitli finans sektörlerinin denetimini ulusal düzenleyicilerden ESMA'ya kaydırma planları geliştirdiğini doğruladı. Ross, reformun 'daha entegre ve küresel olarak rekabetçi' bir AB finansal ortamı oluşturmaya yardımcı olacağını söyledi. Bu teklif, 'piyasalardaki devam eden parçalanmayı' ele almayı ve Avrupa genelinde birleşik bir sermaye piyasasına doğru ilerlemeyi amaçlıyor.

Mevcut MiCA (Markets in Crypto-Assets) rejimi altında, kripto varlık hizmet sağlayıcıları için lisanslar merkezi bir AB organı yerine ulusal yetkililer tarafından veriliyor. Litvanya, bu yılın başlarında ilk lisansını indirimli aracılık hizmeti veren Robinhood Europe'a verirken, Malta, OKX ve Crypto.com dahil olmak üzere büyük borsaları yetkilendirdi. Lüksemburg'da da Bitstamp ve Coinbase, MiCA lisansları aldı.

Ross, denetimin bireysel ülkelere devredilmesinin verimsizlikler yarattığını ve her ulusal yetkilinin kendi uzmanlığını ve denetim sistemlerini oluşturmak zorunda kalmasına neden olduğunu savundu. ESMA ayrıca, Malta'nın yetkilendirme sürecinin bazı unsurlarını eleştiren Temmuz ayındaki bir inceleme de dahil olmak üzere, tutarsız lisanslama standartları konusunda endişelerini dile getirdi. 2008 küresel finansal krizinin ardından 2011'de kurulan ESMA, AB genelinde finansal düzenlemeyi uyumlu hale getirmek için Avrupa Finansal Denetim Sistemi'nin bir parçası olarak oluşturuldu.

Haziran 2024'te yürürlüğe giren MiCA, 27 üye ülkede dijital varlık ihraççıları ve hizmet sağlayıcıları için birleşik bir çerçeve oluşturmayı amaçlayan AB'nin dönüm noktası niteliğindeki kripto yasasıdır. MiCA, AB üye devletleri arasında, bir ülkede lisanslı şirketlerin ayrı onaylara ihtiyaç duymadan tüm blok genelinde faaliyet göstermesine olanak tanıyan 'pasaportlama' kuralı konusunda artan gerginliklerle karşı karşıya.

CoinShares'in uyum başkanı Jerome Castille, MiCA'nın karşılaştığı en büyük zorluğun, tüm üye devletlerde tutarlı bir uygulamayı sağlamak olduğunu söyledi. Avrupa Kripto Girişimi'nin (pro-endüstri düzenlemesini savunan bir politika grubu) yönetici direktörü Marina Markezic, bu sorunun 'aynı düzenlemeyi denetleyen 27 farklı ulusal yetkili' olmasından kaynaklandığını savundu. Markezic, bu parçalı yaklaşımın MiCA'nın uyumlaştırma temel hedefini baltalama riski taşıdığını savundu. Pasaport sistemi, bloğun en büyük pazarlarından bazılarında tartışmalara yol açtı. Örneğin Fransa'nın, AB içinde başka bir yerde lisanslanmış ancak kendi sınırları içinde faaliyet göstermek isteyen kripto şirketleri üzerinde kısıtlamalar getirmeyi düşündüğü bildiriliyor.

Sonuç olarak, ESMA'nın yetki alanını genişletme çabaları, AB'nin kripto para düzenlemelerindeki uyumu artırmayı amaçlıyor. Ancak, pasaportlama gibi konularda üye ülkeler arasındaki farklılıklar, bu süreçte önemli zorluklar oluşturmaya devam ediyor. Kripto para piyasasının düzenlenmesi ve denetimi konusunda AB içinde daha bütüncül bir yaklaşım benimsenmeye çalışılıyor.