ABD'deki GENIUS Yasası, Stablecoin Düzenlemelerinde Yeni Bir Dönem Başlatıyor

ABD'de yakın zamanda kabul edilen GENIUS Yasası, stablecoin'ler için önemli bir dönüm noktası oldu ve küresel dijital finansı şekillendirebilecek bir düzenleyici emsal oluşturdu. Sygnum Bank'ın yatırım direktörü Fabian Dori, Cointelegraph'ın Byte-Sized Insight podcast'inin son bölümünde, yasanın stablecoin'lerin benimsenmesini, kurumsal katılımı ve uluslararası düzenleyici uyumu nasıl etkileyeceğini ayrıntılı olarak anlattı.

GENIUS Yasası, fiat destekli stablecoin'ler için net bir federal düzenleyici çerçeve getirerek, ihraççılardan tam şeffaflık talep ediyor. Bu kapsamda, bire bir varlık teminatı, zorunlu federal lisanslama ve bağımsız rezerv denetimleri gibi düzenlemeler öngörülüyor. Dori'ye göre, bu hükümler sorumlu inovasyonu ve finansal istikrarı sağlamak için elzemdir.

Dori, "GENIUS Yasası'nın etkisinin hem kısa hem de uzun vadede önemli olacağına inanıyorum" dedi ve ekledi: "Stablecoin ihraççılarını federal lisans almaya, stablecoin'lerini yüksek kaliteli likit varlıklarla bire bir desteklemeye ve rezerv bileşimini açıklamaya zorlayarak... kurumsal yatırımcılar, düzenlenmiş stablecoin'leri kullanmak için yasal güvene sahip olabilirler."

Ancak, yasanın tartışmalı bir yönü olan, faiz getiren stablecoin'lerin yasaklanması, stablecoin'lerin merkeziyetsiz finansta (DeFi) nasıl entegre edildiğini önemli ölçüde yeniden şekillendirebilir. Dori, bu hamlenin, ödeme odaklı stablecoin'ler ile getiri sağlayan tokenleştirilmiş para piyasası ürünleri arasında daha net bir pazar ayrımı yaratabileceğine dikkat çekti.

Podcast'te tartışılan bir diğer önemli konu ise Avrupa ve ABD'deki düzenlemeler arasındaki farklılıktı. Özellikle dijital euro girişimi ile düzenleyici tutumunda temkinli davranan Avrupa, GENIUS Yasası aracılığıyla ABD'nin aldığı tutum nedeniyle, inovasyonu hızlandırma baskısı altında kalabilir. Dori, "ABD'nin inovasyona izin veren ve onu yönlendiren bir çerçeveye daha fazla odaklandığı, Avrupa'nın ise öncelikle risk yönetimine odaklandığı görülüyor" dedi. "GENIUS Yasası, hem yeni ihraççıları hem de yeni kullanım durumlarını ABD'ye çekecek ve bu da Avrupa'nın açılmasını gerektirebilir veya buna zorlanmasına neden olabilir."

Sonuç olarak, GENIUS Yasası'nın kabulü, stablecoin düzenlemeleri için önemli bir adım olup, küresel dijital finansın geleceğini etkileyebilecek önemli sonuçlar doğurabilir. Yasanın getirdiği düzenlemeler, kurumsal yatırımcıların katılımını artırabilir ve stablecoin pazarında daha fazla şeffaflık sağlayabilirken, faiz getiren stablecoin'ler konusundaki yasaklama, DeFi ekosistemini yeniden şekillendirebilir. ABD'nin bu adımı, Avrupa'yı da düzenleyici yaklaşımlarını yeniden değerlendirmeye itebilir.