ABD Spot Bitcoin ETF'lerine Yönelik Girişlerde Önemli Düşüş

ABD spot Bitcoin ETF'lerine olan haftalık girişler, Fed'in faiz indirimi beklentilerinin azalması ve Trump'ın yeni bütçe yasası nedeniyle bir önceki haftaya göre %65 düşüş gösterdi. SoSoValue'dan alınan verilere göre, 12 spot Bitcoin ETF'si geçtiğimiz hafta 769.6 milyon dolar toplarken, bir önceki hafta bu rakam 2.22 milyar dolardı. Hafta, pazartesi günü 102.14 milyon dolarlık net girişlerle başladı, salı günü ise 342.25 milyon dolarlık önemli çıkışlar yaşandı. Hafta ortasında ivme tersine döndü ve çarşamba günü 407.78 milyon dolar, perşembe günü ise mayıs ayından bu yana en yüksek tek günlük giriş olan 601.94 milyon dolarlık girişler kaydedildi. ABD Bağımsızlık Günü tatili nedeniyle piyasalar cuma günü kapalıydı.

İhraççılar arasında BlackRock'ın IBIT'i haftalık 336.8 milyon dolarlık girişle ilk sırada yer alırken, onu 248.4 milyon dolarla Fidelity'nin FBTC'si ve 160 milyon dolarla ARK 21Shares'in ARKB'si takip etti. Bitwise'ın BITB'si, Invesco'nun BTCO'su, Franklin Templeton'ın EZBC'si, Valkyrie'nin BRRR'si ve VanEck'in HODL'i dahil olmak üzere diğer fonlar ve Grayscale'in yeni BTC fonlarına yapılan küçük girişler, toplamda 109.2 milyon dolarlık ek giriş sağladı. Bu girişler, Grayscale'in eski GBTC'sinden 84.9 milyon dolarlık net çıkışlarla kısmen dengelendi.

Girişlerdeki keskin düşüşün bir kısmı, Bitcoin'in tüm zamanların en yüksek seviyesine (111.960 dolar) yaklaşmasıyla kâr realizasyonu faaliyetlerine bağlanıyor. Yatırımcılar, tatil haftasonu öncesinde kazançlarını realize ederek, kısa vadeli kripto yatırım araçlarına olan girişleri sınırlamış olabilirler. Daha geniş makroekonomik gelişmeler de piyasa duyarlılığını etkiledi. Haziran ayı ABD istihdam raporu, beklentilerin üzerinde gelerek, tarım dışı istihdamın 110.000 olan konsensüs tahminlerine kıyasla 147.000 artmasıyla sonuçlandı. Raporun, temmuz ayında faiz indirimi beklentilerini zayıflatmasıyla yatırımcılar, Bitcoin gibi varlıklara olan pozisyonlarını yeniden dengelemeye başladılar.

Aynı zamanda, piyasa duyarlılığı Trump'ın 1 Temmuz'da Senato'dan geçen kapsamlı vergi ve harcama paketi olan One Big Beautiful Bill'inin kabul edilmesiyle de etkilendi. Yasa tasarısı, mali reformlar içermesine rağmen, kripto yanlısı yasa koyucular tarafından önerilen ve staking ve madencilik faaliyetleri için avantajlı muamele gibi kripto ile ilgili vergi hükümlerini içermedi. Bu durum, düzenleyici netlik ve vergi indirimi umut eden kripto endüstrisinin bazı kesimlerini hayal kırıklığına uğrattı. Senato oylamasının ardından, Bitcoin 2 Temmuz'da kısa süreliğine 105.000 dolara geriledi, ancak daha sonra Trump'ın bir ASEAN ortağıyla yeni bir ticaret anlaşması duyurmasıyla 110.000 doların üzerine yeniden yükseldi. Basın zamanında Bitcoin (BTC), gün içinde çok az değişiklik göstererek 109.000 dolardan işlem görüyor ve tüm zamanların en yüksek seviyesinin sadece %2.5 altında seyrediyor.

ABD tarifelerine ilişkin endişelere rağmen, analistler Bitcoin'in orta vadeli görünümü konusunda iyimser kalmaya devam ediyor. Standard Chartered, 135.000 dolarlık 3. çeyrek hedefinin ve kurumsal talebin devam etmesi ve borsalarda arzın kısıtlı olması nedeniyle 200.000 dolarlık yıl sonu tahmininin arkasında durdu. Bernstein ve BitMEX'ten Arthur Hayes gibi diğer analistler, ETF girişlerine ve küresel likidite koşullarına bağlı olarak yıl sonuna kadar 200.000 ila 250.000 dolar arasında daha agresif hedefler belirledi.

Sonuç olarak, Bitcoin ETF'lerine olan girişlerdeki düşüş, piyasa dinamiklerinin ve makroekonomik faktörlerin etkileşiminin bir sonucu olarak görülüyor. Uzmanlar, uzun vadede Bitcoin'in değer kazanmaya devam edeceği konusunda iyimserliğini korurken, kısa vadeli hareketlerin oynaklık gösterebileceği düşünülüyor.