ABD Senatosu'ndan Stablecoin Düzenlemesi Hamlesi: Clarity Yasası Yeniden Gündemde

ABD Senatosu Bankacılık Komitesi, stablecoin gözetimi, DeFi korumaları ve federal yetkililerin kripto faaliyetleriyle ilgili etik kurallar üzerine müzakereleri yeniden açarak, Perşembe günü yapılacak işaretleme oylamasından günler önce 309 sayfalık yeni bir Clarity Yasası taslağını kamuoyuna sundu. Güncellenen mevzuat, aktivite tabanlı stablecoin ödüllerine izin verirken, sahipler için pasif getiri sağlamayı yasaklıyor. En son taslakta, federal yetkililerin kripto çıkarlarıyla bağlantılı etik hükümler yer almıyor.

Tim Scott tarafından yapılan açıklamaya göre, güncellenen 309 sayfalık öneri, daha önceki Ocak işaretlemesini rayından çıkaran anlaşmazlıkları çözmek için çalışan milletvekilleri, kripto şirketleri, bankacılık lobisi grupları ve politika müzakerecileri arasındaki uzun süreli görüşmelerin ardından geldi. Scott, mevzuatın dijital finansta ülkenin konumunu güçlendirirken "kesinlik, koruma ve hesap verebilirlik" sağlayacağını söyledi. Komite üyelerinin Perşembe günkü duruşma sırasında tasarıyı tartışması ve değiştirmesi bekleniyor. Coinbase'in stablecoin ödülleriyle ilgili kısıtlamalar nedeniyle desteğini çekmesi üzerine, mevzuat etrafındaki momentum bu yılın başlarında zayıfladı ve müzakerecileri önerinin kilit bölümlerini yeniden yazmak için masaya dönmeye zorladı.

Revize edilen metin kapsamında, şirketlerin yalnızca stablecoin tutarak pasif getiri ödemesi hala yasaklanacak. Aynı zamanda, öneri artık ödemeler ve platform katılımıyla bağlantılı belirli aktivite bağlantılı teşviklere izin veriyor; bu, çeşitli kripto şirketlerinin müzakereler sırasında zorladığı bir uzlaşma. Revize edilen taslak, kullanıcı varlıklarını emanet etmeyen geliştiricilerin ve altyapı sağlayıcılarının federal yasa kapsamında para havalesi aracıları olarak değerlendirilmemesi gerektiğini açıklığa kavuşturacak olan Blockchain Düzenleyici Kesinlik Yasası'na bağlı yeni DeFi ve stablecoin hükümleri ekliyor. Hukuk görevlileri ve çeşitli senatörler daha önce, bu hükmün kara para aklama ile mücadele uygulamasında engeller yaratabileceği endişesini dile getirmişti. Bu hafta başlarında Punchbowl News, Senatörler Chuck Grassley ve Cynthia Lummis'in savcıların kripto ile ilgili mali suçları takip etme yeteneğini korumak için tasarlanmış bir anlaşmaya vardığını bildirdi.

Taslağın yayınlanmasının ardından, DeFi Education Fund, mevzuatın BRCA dili ve Exchange Yasası'na bağlı korumalar dahil olmak üzere, yazılım geliştiricileri ve altyapı sağlayıcıları için en önemli korumaları hala içerdiğini söyledi. Stablecoin gözetimiyle bağlantılı çeşitli yapısal değişiklikler de güncellenen öneride yer aldı. Eyalet tescilli tröst şirketlerinin 10 milyar dolarlık bir eşiğe ulaşana kadar stablecoin ihraç etmesine izin verilecek, daha sonra zorunlu federal denetime geçilecekler. Rezerv gereksinimleri de sıkılaştırıldı. Revize edilen çerçeve kapsamında, düzenlenmiş stablecoin'lerin, nakit veya kısa vadeli ABD Hazine bonoları gibi yüksek likiditeye sahip varlıklar kullanarak 1:1 destek sağlaması gerekecek. Dil, algoritmik stablecoin'leri tasarı kapsamında öngörülen düzenlenmiş piyasa yapısının dışında bırakıyor.

Perşembe günkü işaretlemeye girmeden önce en büyük takılma noktalarından biri, federal yetkililer ve kripto yatırımlarını kapsayan çıkar çatışması kurallarının olmamasıdır. Demokrat milletvekilleri, mevzuatın iki partili destek alabilmesi için etik güvencelerin dahil edilmesi gerektiğini defalarca savundu. Bu hafta başlarında, Angela Alsobrooks'un bir sözcüsü, Cumhuriyetçilerle müzakerelerin devam ettiğini söyledi, ancak sözcü, Demokratların desteği için etik hükümler konusunda uzlaşmanın gerekli olacağını da sözlerine ekledi. Consensus Miami 2026 sırasında, Kirsten Gillibrand da Demokratların çıkar çatışması dili olmadan tasarıyı desteklemeyeceğini söyledi. Aynı etkinlikte konuşan Beyaz Saray kripto danışmanı Patrick Witt, yönetimin tek bir görevliyi hedef alan kurallar yerine, hükümet genelinde tutarlı bir şekilde uygulanan etik standartları desteklediğini söyledi. Revize edilmiş taslağın Pazartesi gecesi kamuya açıklanmasının ardından, Senato Bankacılık Komitesi sıralama üyesi Elizabeth Warren, kamu görevlileriyle bağlantılı kripto ile ilgili kârlılık üzerindeki kısıtlamaları dışladığı için mevzuatı eleştirdi.

Bloomberg daha önce, Donald Trump ve bağlı girişimlerinin memecoin'ler ve World Liberty Financial ile bağlantılar dahil olmak üzere kripto ile ilgili faaliyetler aracılığıyla en az 1,4 milyar dolar gelir elde ettiğini tahmin etmişti. Bu hafta başlarında X'te yapılan canlı bir tartışmada konuşan Brian Armstrong, görüşmelerin istenen her değişikliği getirmediğini, ancak revize edilmiş çerçevenin sektörün "olmazsa olmazlarını" koruduğunu ekledi. Armstrong ayrıca, geleneksel finans kuruluşları kripto entegrasyonunu keşfetmeye devam ederken, Coinbase'in dünyanın en büyük bankalarından birkaçıyla çalıştığını söyledi. Bu arada, hafta sonu banka yöneticilerine dağıtılan bir mektupta, Rob Nichols mevcut taslağın geleneksel bankalardan stablecoin'lere mevduat göçünü teşvik edebileceği konusunda uyardı. Amerikan Bankacılar Birliği ve diğer finans lobisi grupları, duruşma öncesinde stablecoin ödül programlarına bağlı daha sıkı sınırlar için senatörlere lobi yapmaya devam etti. Geçen hafta Galaxy Digital tarafından yayınlanan bir araştırma, stablecoin benimsenmesiyle bağlantılı gelen yabancı sermayenin, yerel mevduat hareketi etrafındaki endişeleri dengeleyebileceğini savundu. Rapora göre, stablecoin ihraçındaki gelecekteki büyümenin çoğunun Amerika Birleşik Devletleri dışında ortaya çıkması ve potansiyel olarak açık deniz sermayesini ABD finansal altyapısına yönlendirmesi bekleniyor. Perşembe günkü işaretleme başarılı olsa bile, Senato müzakerecilerinin Bankacılık Komitesi taslağını, Senato Tarım Komitesi tarafından zaten onaylanmış ayrı bir versiyonla birleştirmesi gerekecek. Senato'da nihai geçiş, en az 60 milletvekilinin desteğini gerektirecek ve müzakerecileri etik kurallar ve stablecoin denetimi üzerindeki anlaşmazlıklar devam ederken Demokrat oylarını güvence altına almak için baskı altında bırakacak.

Sonuç olarak, ABD Senatosu'ndaki Bankacılık Komitesi, kripto para birimlerine ilişkin düzenlemeleri içeren Clarity Yasası'nın revize edilmiş bir taslağını yayınladı. Taslak, stablecoin ödülleri, DeFi korumaları ve federal yetkililerin kripto faaliyetleriyle ilgili etik kurallar gibi çeşitli konuları ele alıyor. Ancak, etik kurallar ve stablecoin düzenlemeleri konusunda henüz tam bir uzlaşma sağlanamamış olması, yasanın geleceği hakkında belirsizlik yaratıyor.